En mayo de 2016 se realizó la exitosa emisión del Fideicomiso Financiero II de La Asociación Española por UI 210 millones (aproximadamente USD 23 millones), siendo FERRERE el asesor legal de la estructuración. La demanda realizada por los inversores superó ampliamente la deuda emitida, alcanzando los UI 381 millones. Este instrumento resultó una opción muy interesante para los inversores dado que cuenta con una tasa de rentabilidad superior a los bonos del Estado y con un bajo riesgo asociado.
Los títulos de deuda emitidos por el Fideicomiso se repagarán con créditos cedidos por la Asociación Española contra Fondo Nacional de Salud (FONASA).
A su vez, los Títulos de Deuda están garantizados por el Fideicomiso Financiero Fondo de Garantía IAMC, que se integra con recursos provenientes de Rentas Generales del Estado.
La empresa CARE Calificadora de Riesgo S.R.L., le asignó una calificación de riesgo de A (uy), instrumento de bajo riesgo.
Los títulos de deuda presentan una tasa nominal del 6% anual, con pagos mensuales en 180 cuotas iguales y consecutivas, contando con un año de gracia de capital desde la fecha de emisión.
El proceso licitatorio del Fideicomiso fue innovador dado que contó con dos tramos: tramo competitivo (dirigido principalmente a inversores institucionales) y tramo no competitivo (dirigido a inversores minoristas). El tramo competitivo fue realizado a través de BEVSA (Bolsa Electrónica de Valores S.A.), donde los inversores institucionales licitaron por precio ofertado. Cerrada la instancia de licitación del tramo competitivo, se determinó el precio promedio de un porcentaje de ofertas recibidas. Dicho precio promedio, fue el precio al que se ofrecieron los títulos de deuda en el tramo no competitivo, llevado a cabo en la BVM (Bolsa de Valores de Montevideo).